Café: “Apenas” um erro no sistema... – Por Marcelo Fraga Moreira

A semana começou com o dez-26 subindo +2.300 pontos nos 2 primeiros pregões. Após negociar na máxima dos 2 dias @ 345,65 centavos de dólar por libra-peso as vendas voltaram, e após negociar @ 329,00 centavos de dólar por libra-peso o dez-26 encerrou a terça-feira @ 334,90 centavos de dólar por libra-peso. Aparentemente o mercado estava preocupado com o risco da volta da inflação global (com o petróleo ainda negociando no intervalo 80-90 US$/barril) e com previsões para mais chuvas nas principais regiões produtoras do café arábica (e que ainda estão em colheita - podendo prejudicar ainda mais as operações da varrição e afetando ainda mais a qualidade dos grãos ainda a serem colhidos).

A alta em NY também ajudou a elevar as cotações em Londres. No mesmo período o vencimento nov-26 chegou a subir +7,15% e chegou a negociar @ 3.877 US$/tonelada. Seguindo NY na terça feira o vencimento nov-26 “derreteu” -4,80% e encerrou @ 3.691 US$/tonelada. E encerrou a semana @ 3.529 US$/tonelada – uma queda entre a máxima da semana e o fechamento em -8,98% ou – 348 US$/tonelada = -20,88 US$/saca x 5,20 = -108,55 R$/saca.

O “banho de sangue” veio na quarta-feira. Um erro no sistema da Cecafé foi corrigido e, as novas projeções para as exportações brasileiras para o mês de agosto-26 foram atualizadas! Antes da correção as exportações brasileiras estavam estimadas em apenas entre 2,65-2,80 milhões de sacas. Esse baixo volume na projeção para o mês de agosto-26 (com base nos dados errados que vinham sendo divulgados pelo site da Cecafé) foi inclusive mencionado no comentário semanal “Onde está a demanda?” mundial.

Ora, com a correção no sistema, agora, a projeção para o mês de agosto-26 está projetando uma exportação potencial próxima dos 3,80 milhões de sacas! Isso representa +25,40% acima da exportação do mês de julho-26 e +19,80% acima da exportação do mês de agosto-25.

Com base nos dados divulgados na sexta-feira (com base nos dados do dia 27 de agosto) o Brasil já tinha embarcado +3,36 milhões de sacas e as emissões já estavam em +3,50 milhões de sacas! Considerando então ainda mais 4 dias corridos (o mês de agosto-26 encerra na próxima segunda-feira dia 31 de agosto) provavelmente o Brasil deverá encerrar o mês de agosto-26 exportando entre 3.50-3,80 milhões de sacas.

Esse “1 milhão de sacas” há mais no fluxo internacional acalmou o mercado! Da máxima da terça feira (345,65 centavos de dólar por libra-peso) até o final da semana o vencimento dez-26 derreteu -3.920 pontos! Essa queda representa -51,85 US$/saca x 5.20 R$/US$ = -269,64 R$/saca no café arábica e -108 R$/saca no café conilon.

Ou seja, um “pequeno erro” no sistema da Cecafe custou ao mercado uma fortuna. E isso, mais uma vez, precisa ser levado em consideração pelos líderes e participantes da Cecafé para que “erros” grotescos como esse nunca mais voltem a ocorrer! Hoje em dia as informações confiáveis são acompanhadas diariamente por todos os participantes do mercado. E, como dito acima, um erro desse tamanho, “insignificante” pode literalmente quebrar uma empresa, uma trading, um produtor.

Na quinta-feira NY abriu em “gap de baixa”. Isso ocorre quando no “dia seguinte” o mercado abre abaixo da “mínima” negociada no dia anterior e não consegue negociar acima da “mínima” do dia anterior. Aqui, na quarta-feira a mínima negociada no dez-26 foi @ 319,80 centavos de dólar por libra-peso e a máxima negociada na quinta feira foi 317,00 centavos de dólar por libra-peso.

Na teoria os “gaps sempre são fechados”. Mas na prática nem sempre isso acontece. E, o fechamento do “gap” pode demorar 1-2 dias; 1-2 semanas; 1-2 meses; 1-2 anos; ou dependendo da mudança do fundamento do mercado não fechar nunca mais.

Após negociar na quinta-feira na mínima da semana @ 306,45 centavos de dólar por libra-peso o vencimento dez-26 tentou, nos 2 pregões restantes, “fechar o gap” e testou novamente os 317 centavos de dólar por libra-peso – ainda aquém dos 319,80 centavos de dólar por libra-peso. Na quinta-feira, após tocar os 317 centavos de dólar por libra-peso o mercado fechou @ 309,65 centavos de dólar por libra-peso. E na sexta-feira, após testar novamente os 317 centavos de dólar por libra-peso, o dez-26 encerrou a 312,85 centavos de dólar por libra-peso.

Londres nov-26 acompanhou NY! E, infelizmente o mercado do café conilon continua pressionado e voltou a negociar abaixo dos 1.000 R$/saca! Londres nov-26 voltou a perder o importante suporte dos 3.600 US$/tonelada e encerrou a semana @ 3.529 US$/tonelada.

No curto prazo o indicador estocástico indica um mercado “sobrevendido”. Então poderemos ter um repique nos próximos dias. Porém atenção! Do lado fundamental as noticias continuam chegando indicando armazéns lotados e produtores estocados e segurando vendas. Por enquanto a safra do Vietnam continua desenvolvendo e projetando uma boa safra acima de +30 milhões de sacas.

Em NY o vencimento dez-26 encontra resistências @ 319,80 / 322,00 / 326,00 / 333,05 / 345,65 e 347 centavos de dólar por libra-peso. Próximos suportes @ 304 e 298 centavos de dólar por libra-peso. E os suportes muito importantes que NÃO podem ser perdidos, para o mercado continuar em tendencia de alta, estão nas médias-móveis dos 200 dias e dos 100 dias respectivamente @ 291 e 282 centavos de dólar por libra-peso. Se o mercado perder os 282 centavos de dólar por libra-peso então os últimos suportes no médio prazo estão apenas nos 262 e 240 centavos de dólar por libra-peso.

 Já em Londres no nov-26 encerrou abaixo da média-móvel dos 200 dias @ 3.582 US$/tonelada. Para confirmar eventual mudança para tendência de baixa o próximo suporte está @ 3.495 US$/tonelada (média-móvel dos 100 dias) e depois apenas nos. 3.140 e 3.000 US$/tonelada! Próximas resistências @ 3.582 / 3.680 / 3.730 / 3.887 e finalmente 3.964 US$/tonelada.

Novamente, ficar apenas “olhando e torcendo” por preços melhores é um risco, uma aposta direcional que precisa / deveria ser mitigado.

Produtor: estamos à disposição para conversar e apresentar nosso trabalho de consultoria dedicado e exclusivo para assessorá-lo nas suas operações comerciais e de hedge! Tendo interesse entre em contato conosco.

Quer saber mais? Mande um e-mail para priscilla@archerconsulting.com.br (Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 35 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting; 29/8/26)